Immobilienmärkte auf einen Blick

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Immobilienmärkte auf einen Blick
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SCHWEIZ
DEUTSCHLAND
ÖSTERREICH
IMMOBILIENMÄRKTE
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AUF EINEN BLICK 7
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GROSSBRITANNIEN sr lav.w
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NIEDERLANDE 949 ,83 elföHfni.ezirolav@
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ITALIEN
GRIECHENLAND
2018
Mai
Januar Februar März April Juni Juli August September Oktober November Dezember
Immobilienmärkte auf einen Blick

Inhaltsverzeichnis
1.0. Schweiz .......................................................................................................................................................... 5
1.1. Allgemeine Marktinformationen ................................................................................................................ 5
1.2. Wohn-Investmentmarkt ............................................................................................................................. 6
1.2.1. Kauf/Verkauf ....................................................................................................................................... 6
1.2.2. Vermietung .......................................................................................................................................... 8
1.3. Büro-Investmentmarkt ............................................................................................................................... 9
1.3.1. Kauf/Verkauf ....................................................................................................................................... 9
1.3.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 10
1.4. Retail-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 10
1.4.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 10
1.4.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 12
1.5. Hotel-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 13
1.5.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 13
1.5.2. Betrieb ............................................................................................................................................... 13
1.6. Übrige Investmentmärkte ......................................................................................................................... 13

2.0. Deutschland ................................................................................................................................................. 14
2.1. Allgemeine Marktinformationen .............................................................................................................. 14
1
2.2. Wohn-Investmentmarkt ........................................................................................................................... 14 1 9
1
2.2.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 14 7
7
2.2.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 16 3
3
2.3. Büro-Investmentmarkt ............................................................................................................................. 17 24
+
2.3.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 17 o|
2.3.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 18 fn
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2.4. Retail-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 18 z
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2.4.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 18 ola
2.4.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 18 sr v.w
2.5. Hotel-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 22 ezw
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2.5.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 22 B 6 o|
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3.1. Allgemeine Marktinformationen .............................................................................................................. 27 g| se
ait
3.2. Wohn-Investmentmarkt ........................................................................................................................... 27 E in
zu
3.2.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 27 Ritr
3.2.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 30 olaopp
vo
3.3. Büro-Investmentmarkt ............................................................................................................................. 30
3.3.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 30
3.3.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 31
3.4. Retail-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 31
3.4.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 31
3.4.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 32
3.5. Hotel-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 32
3.5.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 32
3.5.2. Betrieb ............................................................................................................................................... 33
3.6. Übrige Investmentmärkte ......................................................................................................................... 33

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Immobilienmärkte auf einen Blick

4.0. Grossbritannien / London ............................................................................................................................ 34
4.1. Allgemeine Marktinformationen .............................................................................................................. 34
4.2. Wohn-Investmentmarkt ........................................................................................................................... 35
4.2.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 35
4.2.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 35
4.3. Büro-Investmentmarkt ............................................................................................................................. 36
4.3.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 36
4.3.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 37
4.4. Retail-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 37
4.4.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 37
4.4.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 38
4.5. Hotel-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 38
4.5.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 38
4.5.2. Betrieb ............................................................................................................................................... 40
4.6. Übrige Investmentmärkte ......................................................................................................................... 41

5.0. Niederlande ................................................................................................................................................. 43
5.1. Allgemeine Marktinformationen .............................................................................................................. 43
5.2. Wohn-Investmentmarkt ........................................................................................................................... 43
5.2.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 43
5.2.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 44 1
1
5.3. Büro-Investmentmarkt ............................................................................................................................. 45 9
1
5.3.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 45 7
7
5.3.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 45 3 3
2
5.4. Retail-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 46 4
+
5.4.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 46 o|
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5.4.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 46 ni.e
5.5. Hotel-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 46 zir
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5.5.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 46 la
5.5.2. Betrieb ............................................................................................................................................... 47 sr v.w
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5.6. Übrige Investmentmärkte ......................................................................................................................... 48 law
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6.2.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 50 g| se
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6.3. Büro-Investmentmarkt ............................................................................................................................. 51 E in
zu
6.3.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 51 oRitrop
6.3.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 51 lap
vo
6.4. Retail-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 52
6.4.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 52
6.4.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 52
6.5. Hotel-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 53
6.5.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 53
6.5.2. Betrieb ............................................................................................................................................... 54
6.6. Übrige Investmentmärkte ......................................................................................................................... 54

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Immobilienmärkte auf einen Blick

7.0. Griechenland ............................................................................................................................................... 55
7.1. Allgemeine Marktinformationen .............................................................................................................. 55
7.2. Wohn-Investmentmarkt ........................................................................................................................... 55
7.2.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 55
7.2.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 56
7.3. Büro-Investmentmarkt ............................................................................................................................. 56
7.3.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 56
7.3.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 57
7.4. Retail-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 58
7.4.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 58
7.4.2. Vermietung ........................................................................................................................................ 58
7.5. Hotel-Investmentmarkt ............................................................................................................................ 59
7.5.1. Kauf/Verkauf ..................................................................................................................................... 59
7.5.2. Betrieb ............................................................................................................................................... 59
7.6. Übrige Investmentmärkte ......................................................................................................................... 59

8.0. Weitere Infos zum Thema / Quellen ............................................................................................................ 60
8.1. Nützliche Links .......................................................................................................................................... 60
9.0. Glossar ......................................................................................................................................................... 60
10.0. Kontakt ...................................................................................................................................................... 61
11.0. Disclaimer .................................................................................................................................................. 61
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1.0. Schweiz 1.1. Allgemeine Marktinformationen

1.0. Schweiz
1.1. Allgemeine Marktinformationen
Wie MoneyPark-Experten den Zinsmarkt im Mai 2018 einschätzen1
In den ersten zwei Wochen des Monats April schwächte sich die Volatilität am Zinsmarkt im Vergleich zum
Jahresbeginn deutlich ab. Gegen Ende des Monats taten es die Kreditabsicherungskosten jedoch den
sommerlichen Temperaturen gleich und stiegen sprunghaft an. Diese Entwicklung führte schliesslich zur aktuell
spürbaren Erhöhung der Richtzinsen.

In der zweiten Aprilhälfte kam es bei sämtlichen Laufzeiten zu einer Erhöhung der Durchschnittszinsen. So haben
sich die Richtzinsen für kurzfristige Festhypotheken (2 Jahre) im Schnitt um 5 Basispunkte, diejenigen für
mittelfristige Festhypotheken (5 Jahre) um 4 Basispunkte und diejenigen für langfristige Festhypotheken
(10 Jahre) um 6 Basispunkte erhöht. Einzig die Richtzinsen der Libor-Hypotheken haben sich gegenüber dem
Vormonat kaum bewegt.

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Im April sind sowohl die kurz- als auch die langfristigen Swap-Sätze gestiegen. Im Vergleich zum Vormonat legte ezlaww
der Swap über 2 Jahre um 6, derjenige über 10 Jahre um 11 Basispunkte zu. Eine entscheidende Rolle spielte B 6 o|
hh iöehrbereei ns Ricihchertlzicinhs ednie. günstige Konjunkturentwicklung. Die Verteuerung führte bei fast allen Anbietern zu 949 ,83 elfö[email protected]
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1 Moneycab.com, Online-Artikel vom 01.05.2018 auf www.moneycab.com
Seite 5 / 61 Dieses Dokument ist vertraulich. ©2018
1.0. Schweiz 1.2. Wohn-Investmentmarkt

Für die kommenden Monate erwarten die Experten von MoneyPark in den mittleren bis langen Laufzeiten einen
leichten Anstieg der Zinssätze. Die kurzfristigen Festhypotheken und die Libor-Hypotheken unterliegen einem
stärkeren Einfluss der Schweizerischen Nationalbank und werden daher dem Aufwärtsdruck nicht ausgesetzt
sein.

Das weiterhin sehr tiefe Zinsniveau macht den Abschluss von Festhypotheken mit Laufzeiten ab 5 Jahren sehr
attraktiv. Hinzu kommt, dass das Potenzial für noch tiefere Zinssätze abgenommen hat.

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1
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1.2. Wohn-Investmentmarkt i.e
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1.2.1. Kauf/Verkauf iro
la
UBS: Immobilienblasenindex sinkt deutlich2 sr v.w
Der UBS Swiss Real Estate Bubble Index stand im 1. Quartal 2018 nach einem deutlichen Rückgang bei ezw
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1.10 Punkten in der Risikozone. Der Immobilienblasenindex sank damit zum dritten Mal in Folge. Sowohl der B 6 o|
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Die anziehende Konjunktur stützte zwar die E in
zu
Nachfrage nach Wohneigentum, doch leicht Ritr
steigende Hypothekarzinsen, die angespannte olaopp
vo
Tragbarkeit und der sich verschärfende
Wettbewerb mit leerstehenden
Mietwohnungen verhinderten höhere Preise.
Einfamilienhäuser verteuerten sich mit einem
Plus von 0.1 Prozent geringfügig gegenüber
dem Vorquartal, Eigentumswohnungspreise
sanken aber um 0.9 Prozent. Zum Vorjahr
verbuchen die Eigentumswohnungen mit minus
2 Prozent den stärksten Rückgang seit 1998.
Zudem war auch das Wachstum der
Hypothekarverschuldung der Haushalte beim
Bankensektor nochmals rückläufig und liegt mit

2 Moneycab.com, Online-Artikel vom 08.05.2018 auf www.moneycab.com
Seite 6 / 61 Dieses Dokument ist vertraulich. ©2018
1.0. Schweiz 1.2. Wohn-Investmentmarkt

einem Anstieg von 2.5 Prozent im Vorjahresvergleich unter dem erwarteten nominalen Wirtschaftswachstum
von 3 Prozent für das Gesamtjahr.

Die Ungleichgewichte auf dem Eigenheimmarkt nahmen nicht nur im Quartalsvergleich ab. Im Rückblick zeigen
revidierte Daten des Bundesamts für Statistik eine deutlich positivere Entwicklung der Haushaltseinkommen
nach Aufhebung des Franken-Mindestkurses anfangs 2015 als bisher angenommen. Unter dem Strich hat sich
somit das Preis-Einkommensverhältnis seit Mitte 2016 nicht weiter verschlechtert.
Gemäss Definition kann der Index in Abhängigkeit des aktuellen Wertes folgende fünf nach Risiken aufsteigend
geordnete Stufen einnehmen: Baisse, Balance, Boom, Risiko und Blase. Der UBS Swiss Real Estate Bubble Index
setzt sich aus den folgenden sechs Subindizes zusammen: Verhältnis von Kauf- zu Mietpreisen, Verhältnis von
Hauspreisen zum Haushaltseinkommen, Entwicklung von Hauspreisen zur Inflation, Verhältnis von
Hypothekarverschuldung zum Einkommen, Verhältnis von Bautätigkeit zum Bruttoinlandprodukt (BIP) sowie
Anteil der gestellten Kreditanträge für zur Vermietung vorgesehene Liegenschaften zu Total der Kreditanträge
von UBS Privatkunden.

Der Rückgang des Immobilienblasenindex widerspiegelt sich auf der Gefahrenkarte. So gehören die Regionen
Luzern und Zürcher Oberland nicht mehr zu den Gefahrenregionen. In der Gruppe der Gefahrenregionen
verzeichnet Basel-Stadt aktuell die stärksten Preissteigerungsraten – so liegt dort das Preisniveau 15 Prozent
höher als noch 2015.
Gefahrenregionen für den Schweizer Wohnimmobilienmarkt und Regionen mit Preiskorrektur seit 2014 von
mehr als 5 Prozent.
Der Report UBS Swiss Real Estate Bubble Index kann unter folgendem Link im Internet abgerufen werden:
www.ubs.com/swissrealestatebubbleindex-de.
1
Der Index erscheint vierteljährlich. Der nächste Publikationstermin ist der 7. August 2018. 1
9
1
7
7
3
UBS Alpine Property Focus: Top-Destinationen im Alpenraum im Vergleich3 32
4
Der Ferienwohnungsmarkt im Schweizer Alpenraum zeigt Anzeichen einer Erholung. Nach einer längeren +
Korrekturphase stiegen die Preise für Ferienwohnungen letztes Jahr leicht um 1.1 Prozent. Die hiesige o|
f
n
Preisentwicklung hinkt allerdings derjenigen Österreichs mit plus 5 Prozent und Frankreichs mit plus 3 Prozent i.e
innert Jahresfrist hinterher. Immerhin zeigt sich die Leerstandsquote in der Schweiz stabil bei 3.3 Prozent. z
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Engadin/St. Moritz ist unverändert die teuerste touristische Destination im Alpenraum mit sr v.w
Ferienwohnungspreisen im gehobenen Segment von rund CHF 15’000 pro Quadratmeter. Gstaad folgt mit leicht ezw
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tieferen Preisen gleich dahinter. Unter den fünf teuersten Ferienorten klassieren sich weiter das französische B 6 o|
CZIDDnoweu usredctrieihctnwrhsa ceotShvihoncennhilt uewtnnssepgo.i rezwDe niioe ssgie cne hdhSi m ota.bV uAgeecnenhrbthe oiorien nbQr eudnauaemenlnindt ä TStAL oevrepgolnbm-nzeD erreeugrnshn tted iunüi dCnabeHdte i orFm n K1Cei3iHttn’ z0F bC0 Zü1H0e0h.Fr e’m 0l 01a20titn’.0 , E0Fi0Önl iesmpt eFsror/erL reaiQieacnxhuw aodomdrhaeinttr um nDQegatu evmarod istrd/ aKi8telm0o sneQtäteeucrrhasp dsrtlreitaeeitsgumeeenner s tetdferüinner 949 ,83 elfö[email protected]
Wohnfläche unter einer halben Million Franken lässt sich bloss an Nischenstandorten wie Evolène, Leukerbad g| se
ait
oder Disentis/Mustér finden. E in
zu
Ritr
Deutliche Preisanstiege von teils über 5 Prozent zum Vorjahr verzeichneten die Destinationen olaopp
Engadin/St. Moritz, Jungfrau-Region und Saas-Fee. Eine moderatere Gangart schlugen hingegen Gstaad, vo
Laax/Flims, Andermatt, Zermatt und Davos/Klosters an. Leichte Korrekturen von knapp 2 Prozent wurden in
Arosa und Engelberg festgestellt. Den stärksten Preisrückgang gegenüber dem Vorjahr mussten die Walliser
Top-Standorte Verbier und Crans-Montana mit rund minus 3 Prozent hinnehmen.

Das Zweitwohnungsgesetz mutet für Eigentümer von Ferienwohnungen vorteilhaft an, da es dem Neubau von
Zweitwohnungen enge Grenzen setzt. Doch der Grossteil der rund 80’000 Erstwohnungen in den touristischen
Destinationen (40 Prozent des Gesamtbestands) unterliegt keiner Nutzungsbeschränkung. Wie viele
altrechtliche Erstwohnungen tatsächlich auf den Markt kommen, hängt insbesondere auch von der
Bevölkerungsentwicklung in den Destinationen ab. In rund zwei Dritteln der Ferienorte sinkt die Bevölkerung seit
2013 und damit auch der Bedarf an Erstwohnungen. Hält die Abwanderung an, werden entsprechend mehr
Zweitwohnungen auf den Markt kommen: Wird beispielsweise jährlich nur 1 Prozent der als Hauptwohnsitz

3 Moneycab.com, Online-Artikel vom 23.05.2018 auf www.moneycab.com
Seite 7 / 61 Dieses Dokument ist vertraulich. ©2018
1.0. Schweiz 1.2. Wohn-Investmentmarkt

genutzten Wohnungen in Zweitwohnungen umgewandelt, so steigt der Zweitwohnungsbestand um 0.6 Prozent
pro Jahr an.

Online-Portale haben die Vermietung von Ferienwohnungen in den letzten Jahren deutlich vereinfacht, so dass
sich die Zahl der zur Vermietung ausgeschriebenen Wohnungen deutlich erhöht hat. Überdurchschnittliche
Mieteinnahmen lassen sich aber nur an Standorten mit besonderer touristischer Anziehungskraft (wie Engelberg,
Zermatt oder Jungfrau Region) sowie während der Winter-Hauptsaison erzielen. Im Tagesdurchschnitt wird nur
rund eines von drei Objekten erfolgreich vermietet. Gerade in der Nebensaison liegt die Auslastung bei mageren
20 Prozent. Die erzielbaren Renditen sind denn auch tiefer und volatiler als im Durchschnitt der grössten
Schweizer Städte.

Der schwächere Franken und die gut laufende Konjunktur stärken auch 2018 die in- und ausländische Nachfrage.
Wir erwarten daher im laufenden Jahr weiterhin leicht steigende Preise für Zweitwohnungen im Schweizer
Alpenraum.

1.2.2. Vermietung
Drei Viertel der Mieter sind mit ihrer Wohnung unzufrieden4
Rund 4’000 Schweizer Mieter hat der Online-Vergleichsdienst Comparis zu ihrer Wohnsituation befragt. Das
Resultat ist negativ geprägt: Fast ein Drittel findet die eigene Wohnung zu hellhörig. Für 22 Prozent der befragten
Mieter sind die Kosten zu hoch und 17 Prozent stören sich an nicht funktionierenden Heizungen oder Schimmel.
Mängel, die bereits der Verwaltung gemeldet wurden.
Weitere 17 Prozent stossen sich am Baustandard der Immobilie und 16 Prozent klagen über eine mangelhafte
Ausstattung zum Beispiel in Bad, Küche oder Terrasse. Für Unmut sorgen auch das Raumklima (14 Prozent) sowie 1
1
die Lichtverhältnisse (11 Prozent). Mit dem Grundriss sind 8 Prozent nicht zufrieden. 9
1
7
7
Ebenfalls ein Störfaktor sind bei 13 Prozent der Befragten die gefühlte Unprofessionalität von Verwaltung oder 3 3
2
Vermieter. Dies neben Unfreundlichkeit, eine zu langsame Reaktionsgeschwindigkeit und mangelhafte 4
+
Erreichbarkeit der Vermieter. o|
fn
Für 8 Prozent der Befragten stimmt das Preis-Leistungsverhältnis nicht. Sie empfinden deshalb den Mietzins zu i.e
z
hoch. Die Nebenkosten sind dabei vor allem für die Befragten aus der Romandie und dem Tessin zu hoch. ir
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23 Prozent der Befragten sr v.w
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empfinden die Steuerbelastung law
als zu hoch, während der B 6 o|
L21N40äa r cmPPhrrbpooaezzrgeenenn.lt t idnset röd rBeeren f Wrsaigochthen nga neng eedrvnetdn. 949 ,83 elfö[email protected]
Interessant: Bei den Romands g| se
steht der zu hohe Lärmpegel an ait
E in
erster Stelle, während für die zu
Ritr
Deutschschweizer und Tessiner oop
die Steuern das grösste Übel lap
vo
sind.

Trotz dem Leidensdruck planen
laut der Umfrage verhältnis-
mässig wenige Mieter einen
Umzug in den nächsten
12 Monaten. Die Erhebung zeige
aber auch, dass zwei Drittel der
umzugswilligen Mieter aus
finanziellen Gründen gar nicht
umziehen können.

4 SRF.ch, Online-Artikel vom 17.05.2018 auf www.srf.ch
Seite 8 / 61 Dieses Dokument ist vertraulich. ©2018
1.0. Schweiz 1.3. Büro-Investmentmarkt

1.3. Büro-Investmentmarkt
1.3.1. Kauf/Verkauf
Verhaltene Aussichten5
Die Aussichten für die Schweizer Wirtschaft sind in diesem Jahr recht verheissungsvoll: Das Staatssekretariat für
Wirtschaft (Seco) rechnet für Aussenhandel und Binnenwirtschaft mit positiven Impulsen und hat im März die
Prognose für das Schweizer BIP-Wachstum in diesem Jahr auf 2.4 Prozent erhöht; die Grossbanken Credit Suisse
und UBS gehen zwar von einem etwas geringeren Wachstum, aber mit 1.7 respektive 1.8 Prozent ebenfalls von
soliden Zuwachsraten aus. Auch die Lage am Schweizer Arbeitsmarkt entspannt sich: Für 2018 erwarten die
Prognoseinstitute im Schnitt eine erneute Reduktion der Arbeitslosenquote auf 2.9 Prozent (2017: 3.2%) und im
Jahr 2019 auf 2.8 Prozent. Mit der Verbesserung der wirtschaftlichen Rahmendaten mehren sich die positiven
Stimmen zum Schweizer Büroflächenmarkt. Doch auch bei tieferen Leerstandraten bleibe die Situation
«anspruchsvoll », schreiben die Researcher der KPMG. Auch wenn die Leerstände im vergangenen Jahr in den
Schweizer Zentren im Vergleich zum Vorjahr – mit Ausnahme der Stadt Basel (+9.4%) – nochmals rückläufig
waren (Stadt Genf: -12.9%; Zürich: -9.7%; Bern: -7.1%), sei mittelfristig nicht von einer deutlichen Entspannung
auszugehen.

Die Angebotsmieten für Büroflächen
sind gemäss KPMG Real Estate
Switzerland auch 2017 im Vergleich
zum Vorjahr mehrheitlich gefallen.
Die deutlichste Reduktion
1
verzeichneten die Researcher mit - 1
9
5.7 Prozent in Genf; auch in Zürich 1
7
und Bern waren die Angebotsmieten 7
3
um 2.2 respektive 2.7 Prozent 3
2
4
rückläufig; lediglich in Basel wurde ein +
minimaler Anstieg um 0.8 Prozent o|
f
n
verzeichnet. «Neben den i.e
bestehenden Leerständen und z
ir
bestenfalls stagnierenden Angebots- ola
mieten sieht sich der Büroflächen- sr v.w
markt nach wie vor mit strukturellen ezw
law
HdhdVBiöaeeeeshvrr smaöe KulreakwsPsref kMeoratruruuGtdnicng-eghEger uuxsnianpnn bu edgZefr edwtzuneiikaee nkunh .ton durnäf nDtbgf graeeeos ii wnE nALtreeiewl eiteshbreertoars bfh»utlä,see- qfnsx loFuidäbl oceälhetncereh e znvenu on Nnkore ofedtcnue hkbrnnu aNeirucnrahfe cltäinh scztfmh rg–aee genzhbe uirsnem en Bdia teweel dn dihrr edäehrn r u egdRnuneüdtircsi zgk dgeegaeintahb nkeregaAr ic nnmdhseetip t rIwr m eüZeipcurnhudweelemsannen , d wegureeenwrhidutaee nrnrtgvhe s,oi ninnde l iadienqsa tsauveeloatnnelnsi.tr iaanvuetdisnve, B 6949 ,83 elföHav@ ofni.eziro|l
g| se
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Hinzu kommt, dass mit dem E in
zu
allgemeinen und länderüber- Ritr
greifenden Trend zu höherer olaopp
Arbeitsteilung und flexibleren vo
Arbeitsorten und –zeiten ohnehin
eine Reduktion der Flächennachfrage
pro Beschäftigtem zu erwarten ist. So
war nach einer aktuellen Studie von
Property Market Analysis die
Flächennachfrage an den elf grössten
Bürostandorten Europas über die
letzten zehn Jahre pro Beschäftigtem
um insgesamt 1.2 Quadratmeter
rückläufig – respektive um
0.6 Prozent pro Jahr. Wie lange und

5 Der Schweizer Immobilienbrief Nr. 260
Seite 9 / 61 Dieses Dokument ist vertraulich. ©2018
1.0. Schweiz 1.4. Retail-Investmentmarkt

wie stark sich diese Reduktion fortsetzen und auf den tatsächlichen Flächenverbrauch auswirken werde, sei zwar
sehr schwer abzuschätzen, räumen die KPMG-Researcher ein. Doch ausgehend von einer stagnierenden
Beschäftigung würde eine erneute Reduktion von 1.2 Quadratmeter pro Beschäftigtem über die nächsten zehn
Jahre einen Rückgang der Flächennachfrage um 1.8 Millionen Quadratmeter oder 8 Prozent des heutigen
Büroflächenbedarfs (Schätzung auf Basis des mittleren Flächenbedarfs von 15 qm/ Beschäftigtem) bedeuten. Die
Anbieter von Büroflächen dürften diesen Strukturwandel somit mit grossem Interesse verfolgen, so das Fazit der
KPMG-Experten.

1.3.2. Vermietung
Keine belastbaren Angaben.

1.4. Retail-Investmentmarkt
1.4.1. Kauf/Verkauf
Gefragte Anlageobjekte6
Den Schweizer Top-Einkaufslagen stellt die deutsche Comfort-Gruppe in ihrem aktuellen City Ranking gute
Noten aus. «Die Mieten in den 1-A-Lagen zeigen sich bemerkenswert stabil bei hohem Kaufkraftpotenzial », sagt
Helge Strobel, Geschäftsführer der Comfort Holding. Allein die Städte im grenznahen Bereich litten unter einem
Kaufkraftabfluss ins benachbarte Ausland – und so sei die Schweiz «auch weiterhin als Investitionsstandort für
Detailhandelsimmobilien sehr nachgefragt».

BASEL: ÜBERPROPORTIONALE KAUFKRAFT, ABER AUCH KAUFKRAFTABFLUSS 1
1
Für das aktuelle Comfort City Ranking das Beratungsunternehmen mit Hauptsitz in Düsseldorf die 1-A-Shopping- 9
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Lagen in 148 Städten der DACH-Region einer detaillierten Marktanalyse unterzogen. Erstmals haben die 7
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Comfort-Researcher dabei die fünf wichtigsten Einkaufsstädte der Schweiz – die 1-A-Shopping-Lagen Basel, 3 3
Bern, Genf, Luzern und Zürich – unter die Lupe genommen. Basel, dem wirtschaftlichen Mittelpunkt innerhalb 24
+
des Dreiländerecks zwischen der Schweiz, Deutschland und Frankreich mit einem Einzugsgebiet von mehr als o|
800’000 Personen, schreiben die Comfort-Researcher aufgrund der boomenden pharmazeutischen und fn
chemischen Industrie eine überdurchschnittliche Detailhandelskaufkraft zu. Allerdings gebe es einen i.e
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Wehrmutstropfen: den Kaufkraftabfluss über die Grenze aufgrund des aktuellen Frankenkurses. Für die Stadt am ir
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Rheinknie weist Comfort in den Top-Lagen für das vergangene Jahr eine Renditespanne von 3.7 bis 4.0 Prozent la
aus. Die drei Top-Detailhandelslagen stellen die Researcher wie folgt vor: «Stärkste 1-A-Lage bildet die Freie sr v.w
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Strasse, mit konsumorientiertem Mieterbesatz und konstant hoher Passantenfrequenz im unteren bis mittleren law
Teil. Die Luxusanbieter konzentrieren sich hier im oberen Abschnitt zwischen Kaufhausgasse und B 6 o|
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entsprechend hoher Passantenfrequenz, nicht zuletzt durch den Tourismus.» g| se
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BERN: ÜBERPROPORTIONALES UMSATZPOTENZIAL zu
Aus Detailhandelssicht zählt Bern – Bundesstadt, Verwaltungszentrum, Sitz mehrerer Hochschulen, oRitrop
wirtschaftliches Zentrum des Berner Mittellandes–Bundesstadt – für Comfort zu den Standorten, die in Relation lap
vo
zu ihrer Einwohnerzahl (Einzugsgebiet: 300’000 Personen) ein überproportional hohes Umsatzpotential
aufweisen. Die Renditen in Bern bewegten sich laut Comfort City Ranking in den Top-Lagen 2017 um 3.0 bis
3.2 Prozent. Als Top-1-A-Lage mit etabliertem Detailhandel nennen die Researcher die Spitalgasse mit ihren
Grossflächenkonzepten, an zweiter Stelle die Marktgasse mit ihrer hohen Frequenz dank eines guten
Branchenmixes: «Es handelt sich um eine konsumige Young-Fashion-Meile mit guter Durchmischung des
Premium-Segments.» Immer noch Top, allerdings mit mittlerer Passantenfrequenz, sei die Neuengasse parallel
zur Spitalgasse.

GENF: GRENZÜBERSCHREITENDES EINZUGSGEBIET
Genf als wichtigstes Wirtschafts-, Verkehrs- und Kulturzentrum der Westschweiz und Sitz diverser
internationaler Organisationen biete dem Detailhandel generell günstige Rahmenbedingungen, so die Comfort-
Researcher. «So rangiert die detailhandelsrelevante Kaufkraft auf klar überdurchschnittlichem Niveau.» Über das

6 Der Schweizer Immobilienbrief Nr. 260
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